上半年，我国宏观经济呈现缓中趋稳、稳中向好走势，GDP增长7.0%。经济领域亮点频现，产业结构、需求结构、增长方式、改革创新等方面均取得良好成绩。但是受周期性因素和结构性矛盾制约，我国经济下行压力仍然较大，潜在问题不容忽视。

一、当前经济领域亮点与成绩

1、宏观经济运行处于合理区间

由于世界经济进入温和低速增长与低通胀水平并存的新常态阶段，国内经济处于三期叠加与潜在增长水平下行阶段，中国宏观经济增速持续放缓压力较大。年初以来，为保持经济处于合理运行区间，国家在稳增长、促改革方面出台了一系列政策措施，投资领域继七大工程包后，又推出新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通四类新的重大项目工程包；消费推出六大领域消费工程，并大力鼓励互联网消费、消费金融等新兴业态发展；货币政策实施降准降息，坚持定向调控，降低企业资金成本；财政政策加大向节能环保、交通运输、教育医疗等投资领域与民生领域倾斜，加力稳增长、惠民生。在政策支持下，今年以来，我国GDP增速连续2个季度保持7%，达到了年初政府工作报告确定的预期目标；CPI上涨1.3%，月度运行基本平稳，远低于3%的温和通胀水平；城镇新增就业718万人，完成全年目标的71.8%，就业形势稳定。当前，我国经济增长、物价、就业三大核心指标运行均处于合理区间范围之内。

2、生产与需求结构继续优化

产业结构方面，上半年，我国延续了经济增长由第二产业主导向第三产业主导的动力切换，第三产业占GDP比重为49.5%，比去年同期提高2.1个百分点，服务业的主导地位逐步确立。与此同时，新产业、新产品快速成长，机器人、新能源汽车、铁路机车增长速度显著加快，高技术产业的增加值保持两位数增长。需求结构方面，上半年，我国消费需求对经济增长的贡献率达到60%，比去年同期提高了5.7个百分点，基本实现了由投资、出口需求为主导向消费需求为主导的结构转变。消费需求中，网上消费增长40%左右，社会消费便捷化、个性化、多样化、时尚化特征进一步显现。

3、经济发展质量不断提升

生态领域，在我国大力发展绿色经济、更加注重生态建设的背景下，环境质量逐步改善，能源资源使用效率有所提升，上半年单位GDP能耗降幅扩大，同比下降5.9%。民生领域，上半年居民收入同比实际增长7.6%，增速快于经济增长，同时快于财政收入增长，表明政府、企业、居民分配关系进一步改善。市场领域，民营经济比重进一步提升，市场活力持续增强。上半年，非公经济的工业增加值增长速度比规模以上工业平均增速高1.8个百分点，民间投资占全部投资比重为65.1%。创新领域，政府大力推进简政放权、放管结合、优化服务，我国大众创业、万众创新的良好势头进一步增强。上半年，全国新登记私营企业同比增长20.3%，占新登记市场主体总数的27.7%，占比较上年同期增加1.1个百分点。

二、经济领域存在的主要问题

尽管宏观经济企稳向好势头有所增强，但是经济领域的部分潜在性问题仍然不容忽视，处理不当，将影响国民经济平稳运行。

1、资本市场宽幅震荡

近期，股市波动幅度加大，金融风险隐现，“实冷虚热”问题突出，社会信心受到一定程度打击。年初以来，沪深股指涨幅偏高，国民经济中实体经济资金匮乏、增势低迷，虚拟经济出现繁荣甚至过热现象。6月份，股市出现显著回调，股市暴涨暴跌，但是资金仍未进入实体经济。2015年6月，我国A股市场成交额突破366万亿元，达到中国股市成立以来月度最高成交量。6月中旬，由于融资融券、场外配资等杠杆效应，我国股市出现了超过1600点的恐慌性暴跌调整。恐慌性杀跌引发配资公司强制平仓、市值蒸发，投资者损失惨重、信心动摇。政府为防止发生系统性风险，通过降准降息、国家注资、企业稳盘等措施稳定股指，四日内股指拉升600余点。资本市场的宽幅震荡，导致大量社会资金被固化于虚拟市场，甚至部分政府资金被迫入市维稳，进一步挤占了实体经济资金供给。资本市场风险聚集、“实冷虚热”问题如果进一步深化，将危及中国宏观经济健康发展，导致经济运行出现大起大落。

2、工业领域通货紧缩压力上升

当前生产领域通缩问题比较严重，受经济下行、产能过剩、需求疲软、国际大宗商品价格下降等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）已连续40个月下降，6月份下降幅度再次达到年内最低点-4.8%，创下2009年10月来新低。一季度，由于PPI降幅较深，GDP平减指数由正转负，整体经济出现通货紧缩压力。年内，货币政策已实施降息降准，并根据经济运行态势对流动性进行适时调整，但是生产领域通缩问题仍然未见好转，反而呈现加深态势。当前，生产领域价格下降已经向生活领域逐步传导，今年以来CPI波动下行，累计涨幅较上年同期回落1个百分点。PPI长期下跌，将抑制工业生产积极性、压低企业利润水平、提高社会经营成本、压制投资意愿，导致市场萎缩、进而影响居民消费，降低经济活跃程度，并引发社会对于“经济衰退”的担忧。

3、工业运行呈现强制性调整势头

上半年，我国工业增加值增长6.3%，处于历史较低水平（金融危机前，我国工业增加值增速均值为13.5%）。今年以来，工业增速的急剧下滑，导致第二产业对GDP贡献下降。影响工业减速的主要原因，一是传统产业产能过剩问题难以化解，新兴产业仍不能起到主导作用；二是世界经济复苏弱于预期，出口下滑幅度加大，工业出口交货值连续负增长；三是工业生产者出厂价格走低，企业亏损面扩大，影响工业生产活动。当前工业增长水平已经滑落至金融危机前平均增速的一半以下，第二产业快速降速，这一运行势头显示出我国产业结构出现强制性调整苗头。对此如不加以重视，可能导致我国在没有完成工业化全过程的情况下出现“去工业化”倾向，影响工业化进程以及发展水平，进而对中国跨越“中等收入陷阱”造成阻碍。